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7、风险提示：存量债券35.38亿，均在一年内到期截止今天，公司存量债券共5只，规模共35.38亿。其中14雏鹰债主承销商为东吴证券，发行规模8亿，期限3+2年，票面8.8%；16雏鹰02主承销商为国金证券，发行规模6.4亿，期限2+1年，票面6.8%；

截至二季度末，信托行业风险项目1100个，规模为3474.39亿元，信托资产风险率为1.54%，较上季度末上升0.28个百分点。分析认为，这主要源于去年金融去杠杆、强监管政策下，银行表外资金加速回表，同时平台公司举债受到限制，企业现金流相对紧张，部分信托公司展业比较激进，信用下沉较大，导致逾期甚至违约事件增多。自资管新规出台之后，信托公司普遍加强主动管理能力与风控能力建设，未来信托行业总体风险可控。

2、10家银行和券商、10余家民企参会工商银行北京市分行、中信建投证券公司等北京地区10家银行和证券公司代表参会，并共同发出倡议，支持民营企业多渠道融资。10余家民营企业代表参加座谈会。3、监管部门、金融机构、民企共同探讨座谈会上，人民银行营业管理部、北京银保监局筹备组、北京证监局、北京市地方金融监管局负责同志先后讲话，从货币政策、信贷政策、监管政策、债券和股权融资支持、政策性融资担保等多个方面，介绍了近期支持民营企业融资的政策措施。

复盘HDR与TDR历史。（1）香港联交所于2008年推出存托凭证制度，允许在海外注册的公司通过发行HDR上市，此后共有四家公司发行过HDR，现仅存一家HDR挂牌。从历史四家公司HDR发行股数看，HDR对应的普通股股数占公司总流通股本的比例在5%-10%之间。（2）台湾证券交易所的存托凭证制度已有超过20年历史。历史上TDR挂牌数量共36家企业，目前仅存17家TDR仍在市场上流通。从TDR发行的普通股比例来看，样本公司发行TDR对应的普通股占其总流通股本比例的平均值约为7.1%。

考虑到猪价导致CPI上行，下半年名义GDP上行压力大于上半年。基于历史规律，货币政策对于通胀可能需要2个季度的观察期，而本轮经济企稳内生驱动力较弱，甚至会更长于2个季度。短期内，供给导致的猪价暴涨，现阶段很难成为货币政策关注的焦点。2.3．观察点三：需要配合宽信用到什么程度？

责任编辑：依然功夫财经文 | 李大霄 英大证券研究所所长自年初2440点以来，A股回升势头较为强势，上证指数虽未出现连续长阳上涨表现，但是也出现连续三周稳步收阳的表现。稳健的多方反击局面是有利于瓦解市场空头信心，一方面在这种行情中上涨行情出现的次数明显多于下跌行情，有利于在较长时间内消耗空方的实力；另一方面行情的波动幅度降低，有利于稳定大部分投资者的市场投资心态，减少盲目跟风盘的无序冲击。